Os investidores estarão observando outro indicador de inflação nos EUA na próxima semana, depois que o mercado de ações foi abalado pelo Federal Reserve, que intensificou seu tom hawkish e sinalizou que grandes aumentos nas taxas de juros estão chegando para controlar o superaquecimento da economia.
James Solway, estrategista-chefe de mercado e gerente sênior de portfólio da SEI Investments Co. , em uma entrevista por telefone: “É possível que estejamos passando por uma corrida de hawkish agora.” “Não é nenhum segredo que o Fed está muito atrás da curva aqui, com alta inflação e até agora um único aumento de 25 pontos base em seu currículo.”
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse em 21 de abril durante um painel de discussão organizado pelo Fundo Monetário Internacional em Washington que o banco central não é “dependente” da inflação depois que ela atingiu o pico em março. “É apropriado, na minha opinião, ter Movendo-se um pouco mais rápidoPowell disse, colocando um aumento de 50 pontos-base na taxa “na mesa” para a reunião do Federal Reserve no início do próximo mês e deixando a porta aberta para movimentos mais maciços nos próximos meses.
As ações dos EUA fecharam em forte queda após seus comentários e todos os três principais índices Perdas estendidas na sexta-feiracom o Dow Jones Industrial Average registrando sua maior queda percentual diária desde o final de outubro de 2020. Os investidores estão enfrentando “forças muito fortes” no mercado, de acordo com Stephen Violin, gerente de portfólio da FLPutnam Investment Management Co.
“O enorme impulso econômico da recuperação da pandemia é compensado por uma mudança muito rápida na política monetária”, disse Kaman por telefone. “Os mercados estão lutando, como todos nós, para entender como isso acontece. Não tenho certeza se alguém realmente sabe a resposta.”
O banco central quer projetar um pouso suave para a economia dos EUA, com o objetivo de apertar a política monetária para combater a inflação mais quente em quase quatro décadas sem causar uma recessão.
Os gerentes de portfólio da Osterweis Capital Management, Eddie Vattaro, John Sheehan e Danielle Oh, escreveram em um relatório sobre suas previsão do segundo trimestre para o fundo de retorno total da empresa.
O governador Osterweis disse que o Fed poderia aumentar sua meta de taxa de fundos federais para esfriar a economia enquanto encolhe seu balanço para aumentar vencimentos mais longos e conter a inflação, mas “infelizmente, implementar um plano de aperto quantitativo em duas frentes requer um nível de precisão sobre o qual o Fed Não é conhecido.”
Eles também levantaram preocupações sobre o resumo da curva de juros do Tesouro, O último golpe, onde os rendimentos de curto prazo subiram acima dos rendimentos de longo prazo, descrevendo-o como “raro neste momento do ciclo de aperto”. Isso reflete um “erro de política” aos seus olhos, que eles descrevem como “deixar as taxas muito baixas por muito tempo e, em seguida, provavelmente aumentar muito tarde, talvez demais”.
No mês passado, o Federal Reserve elevou sua taxa básica de juros pela primeira vez desde 2018, elevando-a em 25 pontos base de quase zero. O banco central agora parece estar em condições de pré-carregar seus aumentos de taxas com a possibilidade de aumentos maiores.
“Há algo sobre a ideia de carregamento antecipado”, disse Powell durante um painel de discussão em 21 de abril, James Bullard, presidente do Federal Reserve Bank de St. Louis, disse em 18 de abril que não descartaria Enorme alta de 75 pontos baseembora esse não seja seu caso principal, informou o Wall Street Journal.
“É muito provável que o Fed mova 50 pontos base em maio”, disse Anthony, mas o mercado de ações está tendo “um pouco de dificuldade em absorver” a ideia de que os aumentos de meio ponto também podem ocorrer em junho e julho. Saglimbene, estrategista de mercado global da Ameriprise Financial, em entrevista por telefone.
O Dow DJIA,
e o S&P 500 SPX,
Ambos caíram cerca de 3,0% na sexta-feira, enquanto o Nasdaq Composite caiu,
A queda foi de 2,5%, segundo dados de mercado da Dow Jones. Todos os três principais índices fecharam a semana com perdas. O Dow Jones caiu pela quarta semana consecutiva, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq testemunharam sua terceira semana consecutiva de queda.
De acordo com Saglimbin, o mercado está “redefinindo essa ideia de que vamos fazer a transição para uma taxa normal nos fundos federais muito mais rápido do que pensávamos” há um mês.
“Se esta é a altura dos falcões, e eles estão se esforçando muito no início, talvez eles comprem mais flexibilidade no final do ano, quando começarem a ver o efeito de um rápido retorno à neutralidade”, disse Kaman.
Uma aceleração dos aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve poderia elevar a taxa dos fundos federais para um nível alvo “neutro” de cerca de 2,25% a 2,5% antes do final de 2022, potencialmente mais rápido do que os investidores esperavam, segundo Saglimpin. Ele disse que a taxa, agora entre 0,25% e 0,5%, é considerada “neutra” quando não estimula ou restringe a atividade econômica.
Enquanto isso, os investidores estão preocupados que o Fed encolha seu balanço patrimonial de aproximadamente US$ 9 trilhões sob seu programa de aperto quantitativo, segundo Kaman. O banco central pretende acelerar o ritmo de redução em comparação com seus esforços recentes de aperto quantitativo, que Mercados turbulentos em 2018. A bolsa de valores despencou Sobre o Natal daquele ano.
“A preocupação atual é que estamos indo para o mesmo ponto”, disse Kaman. Quando se trata de reduzir o balanço, “O que é demais?”
Saglimpin disse que espera que os investidores provavelmente “olhem além” do aperto quantitativo até que a política monetária do Fed se torne rígida e o crescimento econômico desacelere “mais materialmente”.
Solway, da SEI, disse que a última vez que o Fed tentou elaborar seu balanço patrimonial, a inflação não era um problema. Agora eles estão “olhando para” a inflação alta e “sabendo que precisam apertar as coisas”.
Neste ponto, “o Fed merece o mais duro e necessário” para combater o aumento repentino do custo de vida nos Estados Unidos, disse Luke Tilly, economista-chefe do Wilmington Trust, em entrevista por telefone. Mas Tilley disse que espera que a inflação diminua no segundo semestre do ano, e o Fed terá que diminuir o ritmo de seus aumentos de taxas “depois de fazer esse pré-carregamento”.
O mercado pode ter “se superado em termos de expectativas de aperto do Fed este ano”, diz Lauren Goodwin, economista e estrategista de portfólio da New York Live Investments. Ela disse por telefone que a combinação do programa de aumento de juros do Fed e o aperto quantitativo “pode causar um aperto nas condições financeiras do mercado” antes que o banco central possa aumentar as taxas de juros tanto quanto o mercado espera em 2022.
Na próxima semana, os investidores acompanharão de perto os dados de inflação de março, de acordo com o Índice de Preços de Consumo Pessoal e Gastos. A Solway espera que os dados de inflação dos gastos de consumo pessoal, que o governo dos EUA deve divulgar em 29 de abril, mostrem um aumento no custo de vida, em parte devido ao “aumento acentuado dos preços da energia e dos alimentos”.
semana que vem Calendário econômico Também inclui dados sobre preços de casas nos EUA, vendas de casas novas, confiança do consumidor e gastos do consumidor.
Saglimbin, da Ameriprise, disse que monitorará relatórios trimestrais de lucros corporativos na próxima semana de empresas de tecnologia e gigantes da tecnologia “voltadas para o consumidor”. Ele disse, citando a Apple Inc. AAPL, “Eles serão muito importantes”
Meta Platforms Inc. FB,
PepsiCo Inc. PEP
A Coca-Cola Co.,
Microsoft Corp. MSFT,
Motores Gerais Motores Gerais,
e a subsidiária da Alphabet Inc. do Google, GOOGL,
como exemplos.
Enquanto isso, o violino de FLPutnam disse que estava “muito confortável em permanecer totalmente investido nos mercados de ações”. Ele citou riscos mais baixos de recessão, mas disse que prefere empresas com fluxo de caixa “aqui e agora” em vez de empresas com mais tendências de crescimento com lucros no futuro. Alkman também disse que gosta de empresas que estão se preparando para aproveitar os preços mais altos das commodities.
“Entramos em um momento mais volátil”, alertou Solway, da SEI. “Nós realmente precisamos ser um pouco mais cuidadosos com quanto risco temos que correr.”
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