Maio 23, 2024

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Relatório de empregos de março: Atualizações ao vivo: Os EUA criaram 303.000 empregos, superando as expectativas

Relatório de empregos de março: Atualizações ao vivo: Os EUA criaram 303.000 empregos, superando as expectativas

Os funcionários da Reserva Federal passaram grande parte de 2022 e 2023 preocupados com o facto de o mercado de trabalho ser demasiado forte para ser sustentável. Os empregadores correriam para abocanhar um número limitado de trabalhadores, de acordo com esta lógica, resultando em rápidos ganhos salariais que acabariam por incentivar essas empresas a aumentar os preços para cobrir os custos laborais.

Mas em vez de encarar os rápidos ganhos de emprego como um potencial problema inflacionista, a Fed adoptou-os recentemente.

Isto deve-se ao facto de a forte contratação ter sido acompanhada por uma recuperação notável na oferta de trabalho. A migração foi muito mais forte do que o esperado e Homens do milênio E magro Em particular, flui para a força de trabalho, permitindo às empresas contratar sem ter de competir ferozmente pelos trabalhadores. O crescimento salarial foi forte, mas não explosivo, e a inflação caiu numa série de compras, incluindo aquelas em categorias de serviços que são normalmente sensíveis aos custos laborais.

Os dados divulgados na sexta-feira mostraram que muitas dessas tendências permanecem. As contratações foram muito fortes em março, os salários aumentaram solidamente, mas continuam a moderar um pouco ano após ano. O rendimento médio por hora aumentou 4,1% no mês passado em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo dos 4,3% de fevereiro.

Força de trabalho total compartilhamento Aumentou ligeiramente, o que significa que uma percentagem maior de adultos trabalhava ou procurava emprego Emprego entre Os trabalhadores nascidos no estrangeiro continuaram a aumentar, sugerindo que os imigrantes podem ter sido responsáveis ​​por alguns dos fortes aumentos de emprego.

A questão agora é por quanto tempo os decisores políticos estarão dispostos a tolerar contratações tão fortes sem se preocuparem com a possibilidade de que isso faça disparar novamente a procura dos consumidores, o crescimento económico e a inflação. Os ganhos de emprego ao ritmo que vimos em Março são mais rápidos do que a maioria dos economistas acredita ser sustentável, mesmo tendo em conta o aumento da oferta de trabalho.

Mas nos seus discursos recentes, os banqueiros centrais indicaram sobretudo o seu conforto com um mercado de trabalho activo.

O mercado de trabalho está “forte, mas em estado de reequilíbrio”, disse o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em entrevista coletiva. Discurso esta semana. Ele observou que as oportunidades de emprego diminuíram e que os empregadores relatam em pesquisas mais facilidade na contratação.

Um mercado de trabalho equilibrado e forte é uma boa notícia para o Fed. Se as empresas conseguirem encontrar trabalhadores para contratar, isso significa que a economia poderá crescer a um ritmo forte sem sobreaquecer e sem gerar demasiada inflação. Isto significa que a Fed é capaz de pressionar um pouco a economia através de taxas de juro mais elevadas – o que faz para controlar a inflação – sem pisar no travão.

Na verdade, o recente salto repentino na oferta de trabalho é uma grande razão pela qual o banco central pode implementar uma “aterragem suave”, onde reduz suavemente o mercado de trabalho sem causar uma recessão dolorosa. Powell observou esta semana que a imigração foi uma grande razão pela qual a economia superou as expectativas de crescimento dos analistas no ano passado sem gerar inflação.

Na realidade, Aumentos de preços esfriaram De 6,4% no início do ano para 3,3% no final, mesmo com os gastos dos consumidores superando consistentemente as expectativas.

“A nossa economia tinha falta de mão-de-obra, e provavelmente ainda tem”, disse Powell, mas a imigração “explica o que nos temos perguntado, que é: como pode a economia crescer mais de 3 por cento num ano em que quase todos os países? O economista externo estava prevendo uma recessão?

No entanto, o actual ritmo de crescimento do emprego é forte, mesmo quando a rápida migração é tida em conta, o que pode manter os responsáveis ​​da Fed cautelosos quanto ao facto de a economia ainda estar em risco de sobreaquecimento se as contratações continuarem a este ritmo.

Os economistas acreditam que à medida que a imigração aumenta a oferta de trabalho, o crescimento do emprego pode permanecer forte sem sobreaquecer a economia. Análise da Instituição Brookings recentemente Estima-se que os empregadores possam criar entre 160.000 e 200.000 empregos por mês este ano, sem grandes riscos de salários mais elevados e de inflação mais elevada. Sem toda esta migração, o seu número teria atingido entre 60.000 e 100.000.

Alguns responsáveis ​​da Fed já questionaram se o banco central deveria cortar as taxas de juro numa altura em que a inflação se mostra teimosa e a economia parece estar a recuperar.

Os decisores políticos da Fed têm sugerido há meses que poderão em breve reduzir os custos dos empréstimos, que deverão agora atingir cerca de 5,3%. Mas com a inflação a atingir um ponto crítico após meses de abrandamento, os investidores têm vindo a reduzir constantemente as suas expectativas sobre quando isso poderá acontecer e a antecipar que isso acontecerá. Espere agora A primeira etapa é apenas em junho ou julho.

Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis, chegou mesmo a sugerir esta semana que, se os aumentos das taxas estagnarem, poderá fazer sentido manter as taxas de juro no atual nível elevado durante todo o ano. Embora Kashkari não vote sobre políticas em 2024, ele terá um assento à mesa nas reuniões de fixação de taxas.

“Se continuarmos a ver a inflação se movendo lateralmente, isso me fará questionar se precisamos mesmo fazer esses cortes nas taxas de juros”, disse Kashkari. Durante a entrevista Com pensões e investimentos, ele observou que a economia tem “grande impulso”.