Maio 18, 2024

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Ativista de Norfolk Southern ganha três assentos no conselho ferroviário, mas não conseguiu demitir o presidente-executivo

Ativista de Norfolk Southern ganha três assentos no conselho ferroviário, mas não conseguiu demitir o presidente-executivo

As ações da Norfolk Southern caíram mais de 5% com as notícias das negociações da manhã de quinta-feira.

A diretoria da ferrovia lutou muito para evitar a maior exigência da Ancora: a demissão de Shaw. Ankora rejeitou ofertas de acordo anteriores que não incluíam a sua demissão. Os acionistas não elegeram Jim Barber, CEO da Ancora, mas o ativista deixou claro durante a reunião anual e numa declaração posterior que continuaria a pressionar por uma mudança de liderança.

A vitória do conselho é um marco importante para a Ancora, uma empresa de investimentos de US$ 10 bilhões em Ohio que lançou uma prática há apenas 10 anos e obteve uma série de pequenas vitórias pré-eleitorais em Norfolk Southern. É o culminar de uma campanha impressionante que viu o activista ganhar o apoio inesperado de sindicatos, clientes e, talvez o mais importante, da Glass Lewis e da ISS, as influentes empresas de consultoria da agência.

Jim Chadwick e Frederick DeSanto, da Ancora, disseram em comunicado que os resultados mostraram que o ativista trouxe “mudanças significativas” nas ferrovias. A declaração também observou que eles acreditam que Shaw recebeu um “retumbante voto de desconfiança com base nos resultados preliminares da votação”.

“Trabalharemos de forma construtiva e colaborativa em nome de nossos acionistas para liberar todo o potencial de nossa forte franquia”, disse Norfolk Southern em comunicado, acrescentando que saudou a chegada de três novos diretores.

Embora a demissão de Shaw tenha sido a exigência mais urgente da Ancora, a empresa activista fez acusações mais amplas de governação falhada e afirmou que a abordagem operacional proposta pela empresa era contraproducente.

O ativista argumentou que a Norfolk Southern deveria adotar um modelo conhecido como trilho de precisão, ou PSR, que gerou retornos surpreendentes para os acionistas de outras ferrovias. No entanto, os críticos dizem que este modelo deixa as ferrovias mal equipadas para lidar com o aumento da procura.

Norfolk Southern tinha inicialmente argumentado contra o PSR a favor do modelo de resiliência proposto, que manteria as tripulações ferroviárias e automobilísticas prontas para lidar com esses aumentos periódicos na procura.

Mas a empresa mudou repentinamente de rumo durante a batalha, contratando um conhecido operador de PSR como diretor de operações e implementando exatamente alguns desses princípios.

Os funcionários do governo, que anteriormente tinham manifestado apoio a Norfolk em vez de Ancora, foram momentaneamente silenciados pela reversão. Grupos trabalhistas que representam cerca de 40% dos funcionários sindicalizados de Norfolk mudaram seu apoio para a Ancora, e o principal cliente, Cleveland Cliffs, apoiou as seleções e o plano proposto da Ancora.

O desertor também recebeu apoio dos conselheiros interinos Glass Lewis e ISS. A ISS recomendou que os acionistas apoiassem cinco das sete seleções da Ancora, mas não recomendou que o CEO da Ancora fosse eleito para o Conselho de Administração. Glass Lewis apoiou seis dos candidatos da Ancora. Ambos disseram que mudanças eram necessárias nas ferrovias.

“Dada a nossa falta de um acordo de standstill e de um mandato claro de uma massa crítica de acionistas, continuaremos a manter o Sr.