Junho 13, 2024

O Ribatejo | jornal regional online

Informações sobre Portugal. Selecione os assuntos que deseja saber mais sobre a Folha d Ouro Verde

O Federal Reserve eleva as taxas de juros em meio à turbulência bancária

O Federal Reserve eleva as taxas de juros em meio à turbulência bancária

WASHINGTON – A decisão do Federal Reserve na quarta-feira de aumentar as taxas de juros em um momento precário traz riscos não apenas para o banco central, mas também para o presidente Biden.

Biden já contava com o Fed para manter um equilíbrio delicado com suas decisões sobre taxas de juros, enquanto controlava o rápido crescimento dos preços e evitava mergulhar a economia na recessão. Agora, ele também precisa que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e seus colegas evitem qualquer passo em falso que possa precipitar uma crise financeira total.

Economistas e investidores estavam acompanhando de perto a decisão de quarta-feira, depois que o Federal Reserve e o governo intervieram neste mês para fortalecer um sistema bancário regional repentinamente abalado após as falências do Vale do Silício e do Signature Bank. O mesmo aconteceu com funcionários do governo, que expressaram publicamente apoio a Powell, mas, em alguns casos, entraram em conflito em particular com funcionários do Fed sobre regulamentação e supervisão bancárias em meio a esforços conjuntos de resgate financeiro.

Em linha com as previsões dos analistas, as autoridades do Federal Reserve continuaram sua marcha de meses de aumento das taxas de juros, em uma tentativa de esfriar uma taxa de inflação que continua alta demais para o gosto do banco central. Mas eles aumentaram as taxas em apenas um quarto de ponto percentual, para pouco mais de 4,75% – um movimento menor do que os mercados precificavam antes do início dos problemas dos bancos.

Alguns economistas e ex-funcionários do Fed pediram a Powell e seus colegas que continuem aumentando incansavelmente as taxas de juros, a fim de projetar confiança no sistema. Outros pediram ao Fed que suspendesse seus esforços, pelo menos temporariamente, para evitar mais perdas para as instituições financeiras detentoras de grandes somas de títulos do governo e outros ativos que perderam valor em meio aos rápidos aumentos das taxas de juros no ano passado.

“Sob as condições atualmente incertas, as apostas são altas”, escreveu Hung Tran, ex-vice-diretor administrativo do Fundo Monetário Internacional que agora está no Centro de GeoEconomia do Atlantic Council, em um post de blog esta semana.

“As expectativas decepcionantes do mercado podem levar a vendas adicionais nos mercados financeiros, especialmente ações e títulos de bancos, e podem exigir mais resgates”, escreveu ele. “Por outro lado, o Fed também precisa anunciar sua intenção de trazer a inflação de volta à meta no médio prazo – o que é difícil, mas não impossível.”

Powell citou essas preocupações em uma coletiva de imprensa na quarta-feira, mas observou que o Fed pode fazer malabarismos com as tarefas de estabilizar o sistema bancário e conter a inflação sem sufocar o crescimento econômico. Ele e seus colegas do Federal Reserve declararam que o sistema bancário está forte em um comunicado após a reunião, minimizando as preocupações de que os recentes problemas dos bancos estejam levantando preocupações sobre a saúde de todo o sistema financeiro.

Economistas e investidores têm acompanhado de perto a decisão do Fed.crédito…Haiyun Jiang/The New York Times

Biden declarou há quase um ano sua crença de que o Fed poderia engendrar o chamado pouso suave porque aumenta as taxas de juros, diminui o ritmo de criação de empregos e reduz a inflação, mas não leva a economia à recessão. Isso complementaria o que o presidente frequentemente chama de transição para “crescimento constante e mais estável”.

Também ajudaria Biden enquanto ele se prepara para um anúncio amplamente esperado de que buscará a reeleição: a história sugere que o presidente será impulsionado por uma economia com baixo desemprego e níveis historicamente normais de inflação em 2024.

Durante o início do ano, dados indicavam que um pouso suave poderia estar em andamento. Mas nos últimos meses, o crescimento dos preços voltou a crescer. A economia continua a criar empregos em um ritmo muito mais rápido do que o que Biden disse no ano passado seria consistente com um crescimento mais estável. As autoridades do Fed buscavam uma postura antiinflacionária mais agressiva antes da crise bancária.

Em sua entrevista coletiva na quarta-feira, Powell disse que “há um caminho” para uma aterrissagem suave, embora as autoridades do Fed agora esperem que o crescimento seja mais lento este ano e a inflação seja mais alta do que previam em dezembro.

“Acho que esse caminho ainda existe”, disse Powell. “Estamos tentando encontrá-lo.”

Powell sugeriu em depoimento ao Congresso neste mês que o Fed poderia aumentar as taxas de juros em meio ponto percentual na reunião de dois dias que terminou na quarta-feira. Dias depois, o Silicon Valley Bank faliu, seguido pelo Signature Bank. O Federal Reserve, o Departamento do Tesouro e a Federal Deposit Insurance Corporation anunciaram medidas de emergência para garantir que os depositantes bancários tenham acesso a todo o seu dinheiro e que outros bancos regionais possam tomar empréstimos do Fed para evitar a fuga rápida de depósitos antes condenados. Banco do Vale do Silício.

O Sr. Biden precisará de mais cooperação dos funcionários do Federal Reserve se mais falências de bancos ou outros eventos ameaçarem uma crise financeira em grande escala. Os republicanos controlam a Câmara dos Deputados e parecem relutantes em assinar um resgate potencialmente grande do governo ao sistema financeiro, como os resgates bancários bipartidários durante a crise financeira de 2008.

“É especialmente importante quando você não pode contar com o Congresso”, disse Jason Furman, um economista de Harvard que liderou o Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca no governo do presidente Barack Obama. “Veremos que o único jogo na cidade quando se trata de estabilidade financeira é a Casa Branca e o Federal Reserve.”

Funcionários do governo elogiaram Powell publicamente desde a falência do banco do Vale do Silício. Karen Jean-Pierre, secretária de imprensa da Casa Branca, disse a repórteres esta semana que não havia risco para a posição de Powell como presidente do Fed por causa de sua maneira de lidar com a regulamentação financeira.

“O presidente confia em Jerome Powell”, disse ela.

A Sra. Jean-Pierre também reiterou a recusa de longa data do governo em comentar as decisões sobre as taxas do Fed. “Eles são independentes e vão tomar suas decisões – suas decisões de política monetária, no que se refere à taxa de juros, no que se refere a lidar com a inflação, que obviamente estão ligadas. Mas eu não faria – não vamos comentar isso daqui”, disse ela.

Houve um amplo debate sobre o anúncio da taxa de juros que Biden esperava ouvir na tarde de quarta-feira.

Alguns economistas e comentaristas pressionaram o Fed a desistir completamente de aumentar as taxas de juros, argumentando que outro aumento ameaça o sistema bancário – e a confiança dos consumidores nele.

Senadores liberais como Elizabeth Warren, D-Massachusetts e grupos progressistas em Washington têm insistido na mesma coisa por meses, mas por uma razão muito diferente. Eles argumentam que os aumentos contínuos das taxas de juros podem frear o crescimento econômico e deixar milhões de americanos desempregados, e dizem que os verdadeiros impulsionadores da inflação são os lucros das empresas e das cadeias de suprimentos em dificuldades, que não serão domadas pelo aumento dos custos dos empréstimos.

O senador Chuck Schumer, democrata de Nova York e líder da maioria, opinou sobre o aumento da taxa, dizendo que estava “preocupado com seu impacto na economia”. Ele também reconheceu que foi uma “decisão muito difícil” com “ações concorrentes de ambos os lados”.

“Não acho que o Fed deva tocar em aumentos de juros com uma vara de 4,5 metros”, disse Ricken Mabod, economista-chefe do Ground Work Collaborative, um grupo político liberal de Washington.

“Apertar nosso mercado de trabalho não é o caminho para uma economia saudável e não é o caminho para a estabilidade de preços”, disse a Sra. Maboud. “Temos um imperativo adicional neste mês, que é que os aumentos extremos nas taxas de juros são exatamente o que criou parte da instabilidade que estamos vendo” no sistema financeiro.

Outros economistas, incluindo alguns democratas, instaram o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros mais rapidamente para vencer a inflação o mais rápido possível.

“Toda a razão pela qual temos bancos centrais independentes é porque eles pensam sobre as coisas em um horizonte de tempo mais longo do que a típica Casa Branca pode fazer”, disse Furman. “Portanto, acho que o Fed, por mais que tenha feito qualquer coisa para prejudicar Biden, tem aumentado as taxas de juros muito lentamente.”

Karon Demirjian Contribuir para a elaboração de relatórios.