outubro 5, 2022

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Depois que Biden zombou do rublo russo e o chamou de "montes", ele está de volta

Depois que Biden zombou do rublo russo e o chamou de “montes”, ele está de volta

(Bloomberg) – Nos dias que se seguiram à eclosão da Guerra da Ucrânia, o colapso do rublo foi um poderoso símbolo do novo isolamento financeiro da Rússia.

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As sanções internacionais contra o regime de Vladimir Putin o levaram a uma baixa recorde de 121,5 rublos por dólar, evocando memórias do golpe sofrido durante a crise financeira russa de 1998.

As coisas pareciam tão terríveis que o presidente dos EUA, Joe Biden, disse que o rublo havia sido reduzido a “um entulho”.

Agora, porém, ela certamente não o fez. O rublo subiu novamente para onde estava antes da invasão da Ucrânia por Putin, para continuar sua recente alta para um forte nível de 74,2625 por dólar no início das negociações de Moscou na quinta-feira.

O que ficou claro é que, apesar do pacote incrivelmente amplo de sanções ao governo russo e seus oligarcas, e o êxodo de empresas estrangeiras, as medidas serão em grande parte inúteis se os estrangeiros continuarem a consumir petróleo e gás natural russos – sustentando o rublo ao acumulá-lo. Os cofres de Putin.

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Mesmo com a Rússia permanecendo isolada da economia global, a Bloomberg Economics espera que o país ganhe quase US$ 321 bilhões com exportações de energia este ano, um aumento de mais de um terço em relação a 2021.

A rápida recuperação do rublo deu a Putin uma grande vitória na Rússia, onde muitas pessoas se concentram nas oscilações e quedas da moeda, mesmo quando seus militares vacilam na Ucrânia e a raiva cresce em todo o mundo pelas atrocidades que ele cometeu.

Para os políticos, é uma boa ferramenta de relações públicas ao dizer que as sanções não têm efeito. “Isso ajudará a limitar o impacto da inflação”, disse Guillaume Tresca, analista sênior de mercados emergentes da Generali Insurance Asset Management.

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Na história da Rússia pós-soviética, a taxa de câmbio do rublo em relação ao dólar era o indicador econômico que mais interessava aos russos. A taxa foi transmitida por cabines de câmbio surgindo em todas as cidades, indicando o colapso da moeda com a hiperinflação no início dos anos 1990. O rublo caiu novamente depois que a Rússia tropeçou em 1998.

Uma vez que o caos diminuiu, o governo apagou os três zeros. Então, durante a crise de 2008, as autoridades gastaram bilhões de dólares para retardar o declínio da moeda, em parte para evitar criar pânico entre a população e provocar uma corrida bancária no país. A governadora Elvira Nabiulina decidiu arriscar em 2014, quando as sanções contra a anexação da Crimeia e o declínio do petróleo a levaram a mudar a moeda para flutuante.

Em resposta às sanções deste ano, a Rússia promulgou controles de capital que também parecem reforçar o rublo. Isso inclui o congelamento de ativos de investidores não residentes e instruir as empresas russas a converter 80% da moeda estrangeira que possuem em rublos.

Isso faz com que alguns observadores questionem a importância da recuperação do rublo para os níveis pré-invasão – o que também está acontecendo em meio ao menor volume de negociação em uma década. “Não é uma moeda flutuante, dadas todas as medidas que as autoridades impuseram”, disse Tresca. A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse essencialmente a mesma coisa na quarta-feira ao testemunhar perante o Congresso, alertando contra o envio de mensagens mais profundas sobre sanções do que a recuperação do rublo.

No entanto, é difícil ignorar a tábua de salvação que outros países estão jogando contra Putin comprando petróleo e gás para seu país. Isso dá à Rússia um superávit em conta corrente – o termo econômico para exportar mais do que importa, o que tende a aumentar a moeda do país – e mina a tentativa de infligir sanções à Rússia.

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“O superávit em conta corrente deve, de fato, ser outra fonte de estabilidade para o rublo”, disse Brendan McKenna, estrategista da Wells Fargo Securities LLC. “Se os preços da energia continuarem altos e os principais importadores de energia e bens russos continuarem comprando, a conta corrente deve permanecer superavitária.”

A Rússia conseguiu estabilizar os mercados domésticos e até evitar um default confuso da dívida externa – pelo menos por enquanto. Isso significa que, se a coalizão de governos que se opõem a Putin quiser prejudicar o rublo novamente, provavelmente terá que mudar de rumo. Nesta semana, o Tesouro dos EUA bloqueou pagamentos de dívidas em dólares de contas russas em bancos americanos, em uma tentativa de fazer com que a Rússia drenasse ou deixasse de pagar suas reservas domésticas em dólares.

“À medida que a economia e o setor financeiro russos se ajustam a um novo equilíbrio de controles de capital, preços administrados e autossuficiência econômica, não surpreende que alguns mercados domésticos estejam se estabilizando”, disseram Elena Rybakova e Benjamin Helgenstock, economistas do Instituto de Finanças Internacionais. . “As sanções se tornaram um alvo em movimento e exigirão ajustes ao longo do tempo para permanecerem eficazes.”

Eles apontaram para a possibilidade de um maior aperto nas sanções financeiras e possivelmente até mesmo a desconexão de outras instituições russas do SWIFT, o sistema de comunicação usado pelos bancos para movimentar dinheiro ao redor do mundo.

Putin teve que mudar sua estratégia de guerra na Ucrânia, afastando tropas de Kiev depois de não conseguir ocupar a capital. A empresa de pesquisa Tellimer Ltd. De confiança nos comícios do mercado em meio às negociações para acabar com a guerra na Ucrânia.

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“Não compre comícios da paz”, disse Paul Domjan, analista sênior de ações da Tellimer. Os investidores devem ser muito cautelosos com as altas do mercado após as notícias sobre as negociações de paz. Haverá muitos amanheceres falsos enquanto o mundo se esforça valentemente para acabar com esta guerra.”

(preço para atualizações no quarto parágrafo)

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