outubro 2, 2022

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A reversão da principal fatia da curva de juros nos EUA é um sinal de alerta de recessão

A reversão da principal fatia da curva de juros nos EUA é um sinal de alerta de recessão

Traders trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, em 10 de janeiro de 2022. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo

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NOVA YORK (Reuters) – Uma seção da curva de rendimentos do Tesouro dos Estados Unidos, observada de perto, inverteu nesta terça-feira pela primeira vez desde setembro de 2019, em uma reversão dos temores do mercado de que o Federal Reserve possa levar a economia à recessão enquanto luta contra a inflação em espiral. .

Por um breve momento, o rendimento do Tesouro de dois anos foi maior do que o rendimento do título de referência de 10 anos. Muitos veem essa parte da curva como uma indicação confiável de que uma recessão pode ocorrer no próximo ano ou dois.

O spread de dois anos e de 10 anos caiu brevemente abaixo de 0,03 ponto base, antes de se recuperar acima de zero a 5 pontos base, de acordo com dados da Refinitiv.

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Embora uma breve reversão em agosto e início de setembro de 2019 tenha sido seguida por uma desaceleração em 2020, ninguém esperava fechamento de negócios e colapso econômico devido à disseminação do COVID-19.

Os investidores agora estão preocupados com o fato de o Federal Reserve diminuir o crescimento à medida que aumenta as taxas agressivamente para combater a inflação crescente, com as pressões sobre os preços subindo no ritmo mais rápido em 40 anos.

“Os movimentos entre os pares e as dezenas são um reflexo do nervosismo do mercado de que o Fed pode não conseguir promover um pouso fácil”, disse Joe Manimbo, analista-chefe de mercado da Western Union Business Solutions em Washington.

As sanções ocidentais impostas à Rússia após a invasão da Ucrânia levaram a novas flutuações nos preços das commodities, aumentando a já alta inflação.

Os traders de futuros de fundos do Fed esperam que a taxa de referência do Fed suba para 2,60% em fevereiro, em comparação com 0,33% hoje. FEDWATCH

Alguns analistas dizem que a curva de rendimento do Tesouro foi distorcida pelas compras maciças de títulos do Fed, que estão pressionando os rendimentos de longo prazo em comparação com os rendimentos de curto prazo.

Os retornos de curto e médio prazo saltaram à medida que os preços dos traders subiam cada vez mais.

Outra parte da curva de juros também está sendo observada pelo Fed como um indicador de uma recessão que está longe de se inverter.

Esta é a parte de três meses e 10 anos da curva, que está atualmente em 184 pontos base.

Em ambos os casos, a diferença de reverter parte da curva de 2 ou 10 anos para uma recessão é relativamente longa, o que significa que a desaceleração econômica não é necessariamente uma preocupação no momento.

“O intervalo de tempo entre a reversão e a estagnação tende a ser, é chamado de algo entre 12 e 24 meses. Seis meses foi o mais curto e 24 meses o mais longo, então não é algo factível para pessoas normais”, disse Art Hogan. , estrategista-chefe de mercado da National Securities em Nova York.

Enquanto isso, analistas dizem que o banco central dos EUA poderia usar saques de suas enormes participações em títulos de US$ 8,9 trilhões para ajudar a re-inclinar a curva de juros se estiver preocupado com a inclinação e suas ramificações.

Espera-se que o Fed comece a cortar seu balanço nos próximos meses.

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(Relatório) Enviado por Chuck Mikolajchak e Karen Brittel; Reportagem adicional de John McCrank. Edição por Alden Bentley e Nick Szyminski

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