Fevereiro 26, 2024

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A PepsiCo é conhecida por seus refrigerantes como Pepsi e Mountain Dew.  Mas quase 50% dos seus lucros provêm de algo totalmente diferente.

A PepsiCo é conhecida por seus refrigerantes como Pepsi e Mountain Dew. Mas quase 50% dos seus lucros provêm de algo totalmente diferente.

O avô da cola Empresa Coca-Colacom o lançamento da marca Coca-Cola em 1886. Pepsi-Cola Company, hoje PepsiCo (Bip 0,27%)não ficou muito atrás com a sua própria Pepsi-Cola em 1898. As duas empresas têm lutado pela supremacia da cola desde então.

Nem a Coca-Cola nem a Pepsi conseguiram derrotar a sua concorrente, a Cola. Portanto, não demorou muito para que essas duas empresas aumentassem a aposta desenvolvendo portfólios abrangentes de marcas de refrigerantes. Hoje em dia, a PepsiCo vende refrigerantes populares como Mountain Dew, Pepsi Wild Cherry, Mug Root Beer, Crush e Starry, além de sua homônima Pepsi.

A PepsiCo construiu seu portfólio fazendo diversas aquisições importantes. A aquisição da Mountain Dew em 1964 foi particularmente crucial para o seu sucesso atual. No mercado de refrigerantes dos EUA, a Mountain Dew detinha 6,6% do mercado em 2022, segundo o Statista. Eu diria que a aquisição funcionou bem.

A aquisição da Mountain Dew pela Pepsi foi enorme. Mas a fusão no ano seguinte foi ainda mais significativa para a empresa e seus acionistas.

Não tem nada a ver com refrigerantes. Mas quase metade dos lucros da Pepsi hoje provém de uma fonte que teria chocado os fundadores da empresa de bebidas.

Quando a empresa de bebidas sonhou maior

Em 1965, a Pepsi-Cola se fundiu com a Frito-Lay – empresa de salgadinhos cujo portfólio de produtos hoje inclui Lay's, Fritos, Doritos, Cheetos, Funyuns, Spitz, Cracker Jack e outros. Este foi um grande avanço para uma empresa que anteriormente se concentrava inteiramente em refrigerantes. Mas foi uma boa jogada.

Durante os primeiros três trimestres de 2023, o negócio Frito-Lay North America da PepsiCo gerou receita de US$ 17,4 bilhões. Isto é aproximadamente equivalente à receita do setor de bebidas norte-americano de US$ 19,7 bilhões.

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Na América do Norte, as receitas de lanches da Pepsi quase equivalem às receitas de bebidas. Mas esses salgadinhos, na verdade, têm melhores margens de lucro. O lucro operacional da Frito-Lay de US$ 4,9 bilhões é melhor do que o lucro operacional de apenas US$ 2,2 bilhões para bebidas.

O lucro operacional da Frito-Lay não é apenas superior ao das bebidas, mas também representa 48% do lucro operacional da PepsiCo. o total Lucro operacional até o momento. Em suma, se a Pepsi não tivesse focado nos snacks há quase 60 anos, seria metade da empresa que é hoje.

Por que isso é importante para os investidores

Há muitos pontos potenciais que podem ser obtidos a partir de uma observação como esta para a PepsiCo. Para começar, como uma das maiores empresas de bebidas do mundo naquela época e agora, o crescimento da PepsiCo teria sido mais limitado se ela tivesse permanecido estritamente dentro da sua competência principal. Expandir-se para um mercado adjacente com fortes oportunidades de promoção cruzada faz muito sentido.

É semelhante ao que Hershey O que ele faz agora vai além dos doces e chega a lanches como pretzels e pipoca.

De forma mais ampla, as empresas que conseguem expandir-se para além das competências essenciais fazem frequentemente bons investimentos; Este atributo é conhecido como opcionalidade. Muitas empresas estão tentando diversificar e poucas estão fazendo isso bem. Mas a PepsiCo é uma das grandes histórias de sucesso.

A combinação da receita de bebidas com as vendas de salgadinhos da PepsiCo traz um benefício adicional para os acionistas: é uma empresa potencialmente mais confiável porque tem maior diversificação.

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Todas as outras coisas sendo iguais, eu escolheria ações da PepsiCo em vez de uma empresa de bebidas puras por causa dessa qualidade de estabilidade. Se ventos contrários soprarem sobre a indústria de refrigerantes por qualquer motivo, a PepsiCo tem outra parte do negócio que pode ajudá-la a superar os desafios.

Esta é uma boa notícia especialmente para os investidores em dividendos. A PepsiCo aumentou seus dividendos por 51 anos consecutivos, tornando-se a rainha dos dividendos. Muitos investidores optam por investir nessas empresas pelos dividendos esperados. Ter um negócio diversificado aumenta a probabilidade de a PepsiCo não sair da lista devido a um choque repentino nos seus negócios.

E tudo isso é possível porque a equipe administrativa da Pepsi-Cola – a empresa de bebidas – teve a visão de se ramificar em uma área completamente diferente quando se fundiu com a empresa de salgadinhos Frito-Lay.

Jon Quast não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool recomenda Hershey e recomenda as seguintes opções: Longo janeiro de 2024 $ 47,50 para compras na Coca-Cola. O Motley Fool tem uma política de divulgação.